加息起效需过程

　　自今年3月以来中国CPI连续“破5”，这次又“破6”。很多市民不解：是否国家宏观调控无效？

　　省委党校经济学部主任余甫功教授表示，6月份CPI达6.4%，确实有些超预期，但不能说“越调越高”或宏观调控无效。在6.4%的涨幅中，去年价格上涨的“翘尾因素”约为3.7个百分点，影响超过一半。

　　“6月份CPI有点超预期，主要是因为新涨价因素较多，特别是猪肉等食品价格上涨14.4%，影响很大。”余甫功说，6月份猪肉价格上涨57.1%，直接影响了CPI上涨约1.37个百分点。实际上，从居住、衣着、家庭设备用带钢品等其他商品类别看，上涨比较温和，而近期一些宏观指标如工业增加值等有所下降，这都表明宏观调控是有效果的。

　　中山大学金融系主任陆军教授认为，6月份CPI较高，与宏观调控政策的“时滞”有关。今年以来国家密集出台提高存款准备金率、加息等措施，发挥作用需要过程。

　　关注新涨价因素

　　公众最关注的是：CPI何时能下来？

　　“从宏观面看，随着一些宏观经济指标下降，CPI肯定会逐步下降。”陆军认为，经济增速逐步平稳“软着陆”，通胀压力会逐步缓解。

　　余甫功说，6月份后“翘尾因素”大幅减少，这将使未来的CPI下降。新涨价因素方面，当前生猪因价格上涨，已经引导生产扩大，经过几个月的生产周期，供给增加，也将拉低CPI。但判断今后CPI走势，还要看会否有其他新的涨价因素，比如蔬菜、粮食、劳动力成本以及国际大宗商品价格变动等。

　　两位专家都认为，6月CPI很可能是一个高位，年内将逐步下降，但目前通胀压力仍然较大，要大幅下降有相当难度。

　　未来加息空间大

　　此前市场不断有传言称宏观调控可能放松，6月CPI“破6”却表明通胀压力仍处高位，未来宏观调控政策会否加快出台？

　　中山大学管理学院市场营销博导王海忠教授认为，6月份CPI超过预期，说明目前宏观调控的方向不能放松，否则有可能前功尽弃。

　　余甫功表示，央行刚刚加过息，短期内会否出台调控措施还有待观察。相信治理通胀的宏观调控方向不会放松。

　　陆军预计，未来加息的空间较大，上调存款准备金率的可能性仍然存在。